デリバティブが第2四半期の銀行収益を好調に牽引

第 1 四半期は一度限りではありませんでした。ウォール街の銀行は、2018 年の株式取引における輝かしいデビューに続き、第 2 四半期も株式市場で堅調なパフォーマンスを見せました。

ＪＰモルガン・チェースは金曜日、株式市場で２四半期連続で過去最高を記録し、売上高が前年比２４％増の２０億ドルとなったと報告した。

同じ日にシティグループは、株式収益が 19% 増加して 8 億 6,400 万ドルになったと報告しました。これは、第 1 四半期の 38% 増加の 11 億ドルに続きます。

そして月曜日、バンク・オブ・アメリカ・メリルリンチはこれらの結果に続き、第2四半期の株式収益が13億ドルとなり、2017年から17％増加したと発表した。同銀行は、第1四半期の株式収益が15億ドルという記録的な数字を報告した。

そして、第1四半期と同様に、株式デリバティブトレーダーは、近年ウォール街の銀行で大幅な衰退に見舞われた瀕死の事業分野である株式の回復を促す上で重要な役割を果たした。

JPモルガンのCFOマリアンヌ・レイク氏とバンク・オブ・アメリカのCFOポール・ドノフリオ氏はそれぞれ、第1四半期と同様、デリバティブが株価に大きく寄与していると具体的に指摘した。 シティは特定のデスクを称賛したわけではなく、「すべての商品にわたる成長」を称賛したが、その結果はデリバティブトレーダーが繁栄する傾向にある環境である「市場のボラティリティの継続的上昇の恩恵」を反映していると指摘した。

2016年の大半と2017年のほぼ全域には見られなかった市場のボラティリティが再燃し、2018年には銀行の株式取引事業が復活した。この傾向は、機関投資家に商品を販売する株式デリバティブ部門に典型的に表れている。株式ポジションをヘッジしたり、特定の株式、セクター、指数に方向性を持った賭けをしたりできます。

主に過去 2 年間のように、市場が一方向に穏やかに動くと、投資家はそのような商品の必要性が低くなると考えます。

ボラティリティの干ばつは2月初旬に終わり、VIXとしても知られる暗黙のボラティリティの指標であるCBOEボラティリティ指数は、同月の最初の丸一週間で最低点から最高点まで200％も上昇した。

VIX やその他の S&P 500 デリバティブ商品を取引する顧客への対応を急いでいた銀行にとって、熱狂的な取引環境は多大なビジネスを意味しました。

しかし、ドナルド・トランプ大統領が推し進める貿易戦争や、第2四半期のイタリアとスペインの政治的不確実性に対する投資家の懸念を背景に、ボラティリティーは依然として上昇している。

これにより第1四半期のデリバティブの暴飲暴食が続き、収益が水増しされた一方、デリバティブの専門家を巡る人材争奪戦を引き起こす波及効果もあった。

株式デリバティブトレーダーは、ウォール街の熾烈な採用激戦区の焦点となっており、今年米国では株式デリバティブ業界で副社長以上のレベルの人材が40人以上転職した。

今週は、ウォール街で最も自慢の商社であるゴールドマン・サックスとモルガン・スタンレーがそれぞれ火曜日と水曜日に決算を発表するため、株価回復におけるデリバティブ取引の役割についてさらに洞察が得られるだろう。

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